Ilirika ETF skladi in INR – kako deluje vlaganje?

ETF skladi so lahko praktičen način za vzpostavitev razpršenega portfelja z eno samo naložbo. V kombinaciji z individualnim naložbenim računom (INR) lahko vlagatelj dolgoročno vlaga v finančne instrumente in hkrati uporablja davčni okvir, ki velja za ta račun. Pri tem je pomembno razumeti, da ETF in INR nista ista stvar: ETF je naložbeni produkt, INR pa račun, prek katerega lahko vlagatelj kupuje določene dovoljene finančne instrumente.

ILIRIKA ponuja dva Ilirika ETF sklada - SLOTR in WORLD -, ki vlagatelju omogočata različni obliki izpostavljenosti delniškim trgom. SLOTR je usmerjen v slovenski trg in sledi indeksu SBITOP Total Return, WORLD pa omogoča širšo izpostavljenost razvitim svetovnim trgom ter sledi indeksu MSCI World. Oba sklada sta akumulacijska, kar pomeni, da se prihodki oziroma dividende po pravilih sklada ponovno investirajo.

Pomembno: Ta članek je informativne in izobraževalne narave ter ne predstavlja individualnega investicijskega priporočila. Vrednost ETF-skladov lahko raste ali pade, pretekla donosnost pa ni zagotovilo prihodnje donosnosti. Pred naložbo preberite prospekt in dokument s ključnimi informacijami za vlagatelje.

Na kratko

• ETF je investicijski sklad, s katerim se trguje na borzi podobno kot z delnico.

• Ena enota ETF lahko vlagatelju omogoči posredno izpostavljenost več podjetjem, državam ali gospodarskim sektorjem.

• INR je poseben račun za dolgoročno vlaganje fizičnih oseb, davčnih rezidentov Slovenije.

• SLOTR je usmerjen v slovenske borzne družbe in sledi indeksu SBITOP Total Return.

• WORLD je globalni delniški sklad skladov, usmerjen v razvite svetovne trge in primerjan z indeksom MSCI World.

• Oba Ilirika ETF sklada sta akumulacijska, zato se prihodki (dividende) iz osnovnih naložb reinvestirajo.

• Ilirika ETF sklada SLOTR in WORLD je mogoče kupiti prek INR ali klasičnega trgovalnega računa, če so izpolnjeni pogoji za trgovanje.

• Davčna ugodnost INR ne pomeni, da so naložbe brez tveganja ali da je donos zagotovljen.

Kaj je ETF in kako deluje?
ETF oziroma exchange-traded fund je investicijski sklad, katerega enote kotirajo na borzi. To pomeni, da lahko vlagatelj enote sklada kupi ali proda prek trgovalnega računa po tržnih pravilih. Po načinu trgovanja je ETF podoben delnici, po svoji notranji sestavi pa je podoben investicijskemu skladu.

Sklad sredstva vlagateljev vlaga v več finančnih instrumentov, na primer v delnice različnih podjetij. Namesto da bi vlagatelj sam kupil več posameznih delnic, lahko z enim nakupom enote ETF pridobi posredno izpostavljenost večjemu številu podjetij ali celotnemu trgu.

ETF lahko vlagatelju omogoči:

• razpršitev med več naložb;

• izpostavljenost določenemu trgu, državi ali sektorju;

• trgovanje na borzi;

• preglednejšo naložbeno strategijo;

• možnost enkratnega ali rednega vlaganja.

Razpršitev zmanjšuje odvisnost od ene same delnice, vendar ne odpravi tržnega tveganja. Če padejo tečaji večine podjetij ali trgov, v katere sklad vlaga, lahko pade tudi vrednost ETF.

ETF ali posamezna delnica?

ETF ni samodejno varnejši od posamezne delnice. Njegovo tveganje je odvisno od tega, v kaj vlaga. Delniški ETF je še vedno izpostavljen padcem delniških trgov, čeprav vsebuje več različnih podjetij.

Kaj pomeni akumulacijski ETF?
Prihodki iz osnovnih naložb sklada, predvsem dividende, se lahko vlagateljem izplačujejo ali pa se ponovno investirajo.

• Pri distribucijskem ETF se dividende izplačujejo vlagatelju.

• Pri akumulacijskem ETF se dividende reinvestirajo v sklad.

Oba Ilirika ETF sklada sta akumulacijska. To pomeni, da vlagatelj dividend ne prejema neposredno na svoj denarni račun, ampak se prihodki ponovno vložijo v skladu s pravili sklada.

Akumulacijska struktura je lahko praktična za dolgoročno vlaganje, saj vlagatelju ni treba samostojno ponovno kupovati naložb. Vendar reinvestiranje dividend ne pomeni zagotovljenega donosa. Če se vrednost osnovnih delnic zniža, se lahko zniža tudi vrednost ETF.

Kako deluje vlaganje prek INR?
INR je poseben naložbeni račun, namenjen fizičnim osebam, ki so davčni rezidenti Slovenije. Prek njega lahko vlagatelj vlaga v finančne instrumente, ki izpolnjujejo zakonske in produktne pogoje.

Pri vlaganju prek INR je pomembno razlikovati med:

• transakcijami znotraj računa;

• vplačili na račun;

• izplačili sredstev z računa;

• nakupom in prodajo posameznih finančnih instrumentov.

Vlaganje prek INR običajno poteka v naslednjih korakih:

1. Vlagatelj odpre INR pri izbranem ponudniku.

2. Na račun vplača denarna sredstva.

3. Izbere dovoljeni finančni instrument, na primer Ilirika ETF sklad.

4. Odda nakupno naročilo na borzi.

5. Sklad oziroma upravljavec upravlja naložbe skladno s svojo strategijo.

6. Vlagatelj spremlja portfelj, stroške in skladnost naložbe s svojim ciljem.

Pred odprtjem INR je smiselno preveriti stroške, nabor instrumentov, dostopne trge in pogoje poslovanja. Odprtje računa samo po sebi še ne pomeni, da je vlagatelj izvedel naložbo. Sredstva je treba vplačati in nato uporabiti za nakup ustreznih finančnih instrumentov.

INR in davčna obravnava
Pri INR je davčna obravnava praviloma povezana z izplačilom sredstev z računa, ne z vsako notranjo transakcijo. Če vlagatelj proda en ETF in sredstva, ki ostanejo na INR, uporabi za nakup drugega dovoljenega instrumenta, se davčni dogodek praviloma ne obravnava enako kot pri izplačilu sredstev iz računa.

Pri predčasnem izplačilu se lahko ugotovljeni donos obdavči po 15-odstotni stopnji. Prvo izplačilo po najmanj 15 letih je lahko oproščeno davka, če so izpolnjeni vsi zakonski pogoji in vmes ni bilo izplačil.

Davčna obravnava je odvisna od veljavne zakonodaje, statusa vlagatelja in konkretnih okoliščin. Pred objavo oziroma uporabo tega dela članka je potreben strokovni pregled davčnega strokovnjaka.

ILIRIKA SLOTR: izpostavljenost slovenskemu trgu
ILIRIKA SBITOP TR UCITS ETF, ki kotira pod oznako SLOTR, je indeksni delniški ETF, osredotočen na slovenski kapitalski trg.

Sklad sledi indeksu SBITOP Total Return. Oznaka »Total Return« pomeni, da indeks pri izračunu upošteva tudi dividende. SLOTR uporablja fizično replikacijo, kar pomeni, da indeks posnema z neposrednim nakupom ustreznih vrednostnih papirjev oziroma reprezentativnega portfelja.

Sestava sklada SLOTR
Po podatkih, navedenih v gradivu ILIRIKA SKLADI, je bila sestava sklada naslednja:

Vir: ILIRIKA SKLADI. Sestava sklada se lahko spreminja v skladu s pravili sklada.

SLOTR omogoča, da z enim nakupom pridobite izpostavljenost več slovenskim borznim družbam. To je lahko zanimivo za vlagatelje, ki želijo v portfelj vključiti slovenski trg, poznajo domače gospodarsko okolje ali želijo lokalno komponento dolgoročnega portfelja.

Vendar SLOTR ne predstavlja celotnega svetovnega delniškega trga. Usmerjen je na omejeno število slovenskih družb, zato je njegova geografska in sektorska razpršitev manjša kot pri globalnem skladu WORLD. Vlagatelj mora upoštevati tudi, da imajo največje pozicije pomemben vpliv na gibanje celotnega sklada.

Sestava sklada WORLD

Vir: mesečno poročilo ILIRIKA GLOBAL UCITS ETF, avgust 2026

Kaj pomeni ta sestava?
Po istem poročilu je bila geografska izpostavljenost sklada približno 73% ZDA, 16% Evropa, 6% Japonska, 3% Kanada in 2% Avstralija. WORLD torej vključuje več razvitih trgov, vendar ni enakomerno razporejen med njimi: največjo utež imajo ameriške delnice. Sklad svojo uspešnost primerja z indeksom MSCI World; to ne pomeni, da neposredno kupuje vse delnice iz tega indeksa.

ILIRIKA WORLD: širša globalna razpršitev
ILIRIKA GLOBAL UCITS ETF, ki kotira pod oznako WORLD, je namenjen vlaganju v delnice podjetij z razvitih svetovnih trgov.

Sklad vlagatelju omogoča širšo geografsko in sektorsko izpostavljenost. Med podjetji, do katerih lahko vlagatelj pridobi posredno izpostavljenost, so lahko velika podjetja iz ZDA, Evrope, Japonske, Kanade in Avstralije.

WORLD uporablja pristop sklada skladov in vlaga v več ETF skladov večjih svetovnih upravljavcev. Zasnova je prilagojena zahtevam, ki veljajo za naložbe prek INR, zato je sklad usmerjen v razvite trge OECD.

WORLD je lahko zanimiv za vlagatelje, ki:

• želijo z eno naložbo doseči širšo geografsko razpršitev;

• ne želijo biti odvisni samo od slovenskega trga;

• želijo vključiti več sektorjev in gospodarstev;

• vlagajo z daljšim časovnim horizontom;

• sprejemajo nihanja svetovnih delniških trgov.

Globalna razpršitev ne pomeni, da je sklad enakomerno izpostavljen vsem državam. Tudi globalni sklad ima lahko večji delež v največjih trgih in podjetjih. WORLD je poleg tržnega tveganja izpostavljen tudi valutnim gibanjem, spremembam gospodarske rasti, obrestnim meram in drugim dejavnikom.

SLOTR in WORLD – ali ju je mogoče kombinirati?
Ilirika ETF sklada SLOTR in WORLD se lahko v portfelju dopolnjujeta, vendar njuna kombinacija ni samodejno optimalna za vsakega vlagatelja.

WORLD lahko predstavlja širši globalni del portfelja, SLOTR pa lokalno komponento. Kombinacija lahko omogoči:

• globalno geografsko razpršitev;

• dodatno izpostavljenost slovenskemu trgu;

• dostop do skladov, ki kotirata na Ljubljanski borzi;

• akumulacijo dividend;

• preprostejše spremljanje portfelja.

Ilustrativni primer
Predpostavimo, da želi vlagatelj dolgoročno vlagati 200 € mesečno. Kot ilustrativen primer bi lahko:

• 150 € namenil skladu WORLD;

• 50 € namenil skladu SLOTR.

Takšna razporeditev bi pomenila večjo utež globalnih trgov in manjšo dodatno izpostavljenost slovenskemu trgu. Drugi vlagatelj bi lahko izbral drugačno razmerje.

To niso priporočeni deleži. Ustrezna razporeditev je odvisna od ciljev, časovnega horizonta, prihodkov, obveznosti, obstoječega premoženja in pripravljenosti na tveganje. Pomembno je preveriti tudi, ali vlagatelj že ima slovenske delnice ali druge globalne sklade, saj se lahko posamezne naložbe med seboj prekrivajo.

Mesečno vlaganje in stroški
Pri mesečnem vlaganju vlagatelj v rednih intervalih vplačuje določen znesek. Tak pristop lahko zmanjša tveganje, da bi celoten znesek vložil v enem samem neugodnem trenutku. Ne odpravlja pa tveganja izgube in ne zagotavlja pozitivnega donosa.

Pri manjših mesečnih zneskih je treba posebno pozornost nameniti stroškom. Če je posamezno naročilo majhno, lahko fiksna borznoposredniška provizija predstavlja pomemben delež naložbe.

Pri ETF skladih lahko nastanejo stroški:

• upravljavska provizija;

• skupni stroški poslovanja sklada;

• borzna provizija pri nakupu in prodaji;

• strošek hrambe;

• strošek menjave valute;

• razlika med nakupno in prodajno ceno;

• morebitni stroški INR.

Po objavljenih informacijah ILIRIKE upravljavska provizija pri obeh Ilirika ETF skladih znaša 0,60% letno. Pred objavo članka je treba preveriti aktualni prospekt, dokument s ključnimi informacijami in veljavni cenik, saj upravljavska provizija ni nujno enaka vsem stroškom vlaganja.

Ključna tveganja

Tržno tveganje
Vrednost delnic lahko pade. Ker sta SLOTR in WORLD delniška ETF sklada, lahko njuna vrednost v krajšem obdobju precej niha.

Koncentracijsko tveganje pri SLOTR
SLOTR je osredotočen na slovenski trg. Nekatere družbe imajo večje uteži, zato se lahko gibanje posameznih podjetij pomembneje odrazi v vrednosti sklada.

Globalno in valutno tveganje pri WORLD
WORLD je izpostavljen razvitim svetovnim trgom in različnim valutam. Gibanje tečaja evra proti drugim valutam lahko vpliva na rezultat vlagatelja v evrih.

Likvidnostno tveganje
ETF se kupuje in prodaja na borzi. Če je v določenem trenutku manj ponudbe in povpraševanja, je lahko razlika med nakupno in prodajno ceno večja.

Tveganje neustreznega časovnega horizonta
Delniški ETF ni nujno primeren za sredstva, ki jih boste potrebovali v kratkem. Če mora vlagatelj prodati ob neugodnem trenutku, lahko realizira izgubo.

Kako začeti?
Če želite ETF sklade uporabljati v okviru INR, je smiseln naslednji vrstni red:

1. Določite cilj in časovni horizont vlaganja.

2. Preverite, ali je INR primeren za načrtovano uporabo sredstev.

3. Preberite prospekt in dokument s ključnimi informacijami za SLOTR in WORLD.

4. Preverite stroške sklada, trgovalne stroške in stroške INR.

5. Odločite se, ali želite slovensko, globalno ali kombinirano izpostavljenost.

6. Odprite INR oziroma uporabite obstoječi trgovalni račun.

7. Oddajte naročilo in občasno preverite, ali je portfelj še usklajen z vašim ciljem.

Pogosta vprašanja

Ali lahko Ilirika ETF sklada SLOTR in WORLD kupim prek INR?
Da, če je njun nakup dovoljen v okviru konkretnega računa in ponudbe.

Kakšna je glavna razlika med Ilirika ETF skladoma?
SLOTR je usmerjen v slovenski delniški trg, WORLD pa omogoča širšo izpostavljenost razvitim svetovnim trgom.

Ali sta sklada akumulacijska?
Da. Prihodki (dividende) se reinvestirajo v sklad, namesto da bi se izplačevali vlagatelju.

Ali sta sklada brez tveganja?
Ne. Oba sta delniška sklada, zato lahko njuna vrednost niha in se zniža.

Ali lahko vlagam samo v enega od skladov?
Da. Vlagatelj lahko kupuje samo SLOTR, samo WORLD ali oba.

Ali sta donos in davčna ugodnost INR zagotovljena?
Ne. Davčna ureditev ne zagotavlja donosa, razpršitev pa ne preprečuje izgub.

Zaključek

Ilirika ETF sklada SLOTR in WORLD predstavljata različni obliki dostopa do delniških trgov. SLOTR omogoča izpostavljenost slovenskemu trgu, WORLD pa širšo izpostavljenost razvitim svetovnim gospodarstvom. INR lahko olajša dolgoročno upravljanje naložb in vpliva na čas obdavčitve, vendar ne odpravi tržnega, likvidnostnega, valutnega ali koncentracijskega tveganja.

Pred odločitvijo preverite svoj cilj, časovni horizont, obstoječe premoženje, stroške in pogoje računa. Preberite prospekt, dokument s ključnimi informacijami in aktualni cenik.

Preverite možnosti vlaganja v ETF-sklada SLOTR in WORLD pri ILIRIKI →

Ta vsebina je informativne in izobraževalne narave ter ne predstavlja investicijskega priporočila, finančnega svetovanja ali ponudbe za nakup oziroma prodajo finančnih instrumentov. Naložbe v finančne instrumente so tvegane; njihova vrednost lahko pade ali naraste. Pretekli donosi niso zagotovilo prihodnjih rezultatov.

Uredniška opomba

Podatke o sestavi sklada SLOTR je treba pred objavo primerjati z najnovejšim mesečnim poročilom ILIRIKA SKLADI. Pri davčni obravnavi INR je potreben strokovni pregled glede na zakonodajo, veljavno na dan objave. Prav tako je treba pred objavo potrditi aktualnost provizije 0,60% in vseh navedenih pogojev. Del o sestavi skladov temelji na priloženem gradivu in je časovno omejen.